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中國房市崩盤即將到來(圖)
 
【人民報消息】坐擁60億美元凱尼可斯(Kynikos)對沖基金的吉姆-查諾斯(Jim Chanos),過去曾洞燭機先成功放空德崇證券(Drexel Burnham Lambert )和安隆公司(Enron),贏得空頭大師的美名,如今也因領先市場看空中國泡沫經濟而聲名大噪。

《彭博社》近日採訪了查諾斯。押注中國房市將走向崩盤的查諾斯認爲,中國的房市將會很糟糕。他說,我們談論的是世界級的房市泡沫,我們現在所看到的中國,正是2005年的邁阿密,或者是2006年、 2007年的杜拜翻版。

至於是什麼因素造成它泡沫的呢?他說,我們定義一個泡沫,就是當辦公大樓、公寓等資產出租獲得的現金流量,不足以支付購買資產而舉債的利息時。所以,你必須依賴更笨的傻瓜,願意以更高的價格來接手。

查諾斯斬釘截鐵的重申,中國泡沫比杜拜糟一千倍。根據本週的新聞報導,北京郊區有個開發商要蓋一個新時代廣場,裏面可裝滿32座百老匯劇院。他說,你會開始聽到這些在中國的奇怪發展,很類似我們在杜拜看到的室內滑雪場。

查諾斯表示,事實上,也不完全只有他在說中國泡沫,在2009年還有一些評論家寫過關於中國產能過剩的文章。但是,每當你做出這樣的評論,尤其是當你會因市場下跌而獲利時,通常你會非常孤單。這個背後有包括中共當局在內的非常強大的既得利益集團,他們希望中國目前的情況能持續一段時間。

他認爲,北京已經開始採取一些措施,例如對第二套房要求更高的頭期款。我們也看到了限價,企圖讓市場回檔。但根據最新的市價,這些並沒有產生多大的效果。

事實是,遊戲還要繼續下去。他們是踩着跑步機衝向地獄,因爲全國GDP的50%至60%都是建築業,如果他們停工,你會看到GDP的成長迅速變爲負的。

他說,不過這種事不會發生,因爲在中國,人們所得到的獎勵幾乎都是根據各級政府的經濟成長數字。要做到這一點,最簡單的方法,就是再蓋其它的建築。所以,他們真的迷上了這種海洛因式的房地產開發。

湯姆-弗裏德曼(Tom Friedman)曾說,絕不要放空一個擁有2萬億美元外匯儲底的國家。但查諾斯駁斥,史上曾有兩個經濟體的外匯儲底和經濟規模與中國現狀類似,他們分別是1989年的日本和1929年的美國。他們後來的結果有目共睹。

一家有數百億美元龐大資產的私募基金投資公司(private equity firm)在近日表示在2035年中國會成爲世界最大經濟體。

對此查諾斯表示,一般的看法似乎是中國將透過成長來走出目前的困境。但這種說法的問題是,中國目前所建造的不是中產階層能負擔得起的住宅,而是主要市區的高檔互助公寓(condo)及高級辦公大樓。目前中國部份地區的建築成本已經高達每平方尺100~150美元。

也就是說,一對合並年薪7,000~8,000美元的中國年輕夫妻,要支付 10~15萬美元購買一個空無一物的公寓,即使他們年收入在10,000至 15,000美元,他們也無法買15萬美元的公寓。這相當於年薪40,000美元的美國家庭購買了價值60~80萬美元的豪宅。後果如何,大家都已知道結果。

查諾斯猜測,到了2010至2011年後期,中國房市就會開始崩盤。

由於無法到中國放空,查諾斯選擇從境外放空與中國關連的公司,他們可能在香港或紐約證交所掛牌交易。從投資的角度來看也許更重要,因爲這也會影響到中國對水泥、玻璃、銅、鋼等貨物的需求,供應這些產品給中國的供應商也將受波及。

(大紀元記者塗佐岸編譯報導 )

文章網址: http://www.renminbao.com/rmb/articles/2010/5/26/52593.html
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