*去年中国GDP增长两位数？*

根据中国官方的数字，2003年，虽然有萨斯病的影响，中国头三个季度国内生产总值的增长达到百分之八点五。而美国的《商业周刊》报导说，一些经济学家相信，2003年中国的国内生产总值的增长达到两位数。

*学者担心形成泡沫经济*

中国经济的高速增长使很多经济学家担心中国的经济，尤其是投资方面，已经形成泡沫，泡沫破裂是迟早的事。英国的经济学家智囊团认为，中国在钢铁以及其他工业金属生产上投资过热、房地产开发增长过快，都是引发泡沫经济的原因。

*警钟长鸣还是危言耸听？*

美国《纽约时报》1月18号的文章认为，中国经济正在走入恶性循环。文章比较了上个世纪八十年代末日本、90年代中泰国和印尼以及90年代后期美国因特网和电信业的泡沫，指出这些经济在泡沫破灭前都有投资过热、股票价格飙升、以及失业率不断下降等特点，而中国当前的经济拥有所有这些特点。

文章说，中国经济发展大约有一半是与投资有关的消费引发的，不仅表现在修建公路、水坝等公共开支的增加，私人企业的投资也不断增长。

*投资过热 经济过热？*

然而，《商业周刊》1月19号的文章则从另外的角度看待中国经济，认为中国经济并没有过热。文章说，经济过热会伴随通货膨胀以及劳工市场紧缩。而中国消费者物价在去年11月只增长百分之三，其中大部份还是能源和食物价格上涨造成的。另外，中国的城市失业率可能会达到百分之十五，远远高于官方提供的百分之四的数据。

当然，《商业周刊》也指出，银行无所顾忌的贷款是推动投资过热的一个主要原因。《商业周刊》报导说，当前中国四大国有银行的坏帐超过百分之二十。虽然银行知道很多投资收不回来，仍然不停贷款。去年一年贷款就增长了百分之二十一点四。不过，中国政府大概意识到中国经济面临著危险，已经开始采取措施让发展速度缓一缓。除了政府向中国四大银行注资数百亿美元之外，中国人民银行也把银行准备金的标准从百分之六提高到百分之七，为将来可能的经济衰退作准备。

*投资硬著陆经济软著陆消费不著陆*

《纽约时报》援引瑞士信贷第一波士顿的经济学家陶东的话说，“我们期待著投资的硬著陆，整体经济发展的软著陆，消费的不著陆。”

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