第一,這次母公司中國銀行以每股13.7元,配售10.7億股中銀香港舊股,套現接近147億元(港元,下同)。據專家的觀察,中國銀行配售舊股是爲了儘快將自身的不良資產比率降至10%,以符合中國對銀行的上市要求。近年四大國有銀行及中央政府已採取不同措施,改善銀行壞帳及提高資本充足比率,以符合上市的要求(但是中間仍有不少隱瞞真相的小動作)。
第二,這次的集資額打破香港今年集資的最高紀錄。中銀香港去年8月在香港上市,已經集資222億元,連同這次147億元,合共369億元,約合47億3千萬美元。這表明香港已經成爲中國重要的集資中心,不能只說中國如何支援香港而抹殺香港的貢獻。而且相傳還有一些在香港上市的國有企業也準備利用香港經濟開始好轉和股市上升之際,在市場集資,因此引起市場的一些恐慌,導致股市大跌。
第三,中銀香港上市價是8.5元,宣佈配股時,股價已經炒到最高的15.9元,然後以13.7元配售。但是在配售前夕,也就是停牌前一個交易日,相信有消息漏出,所以春江鴨(先知「水暖」者)在那天大舉拋空該股。拋空股數高達1千3百多萬股(成交股數3千1百多萬股,約佔42%),涉及金額高達2億多萬元,是當天沽空金額最高的股份,佔該天全港股份拋空總額的25%。這些不尋常的情況,應該是有內幕交易出現。香港的股市雖然監管較嚴,但是不時還有醜聞傳出,但是這次出現這樣明顯的反常現象,估計同中國股市明目張膽的腐敗已經南下有關,只怕監管部門因爲要「政治正確」,不敢去查,那麼將是香港的慢性自殺。
第四,倫敦港股的迅速復元,可能是假象,引好友入市再打下。但也可能是挾淡倉。可以比較肯定的是近來外資頗爲看好港股。除了香港經濟略有改善外,主要是因爲香港是中國的金融窗口,而外資看定人民幣要升值,部分資金進入中國大陸等候機會,一部分熱錢則到香港找投資項目,香港股市中的中資股(H股與紅籌股遂成爲目標),不但最近的H股指數創新高,中銀香港的配股也很快獲得認購。
從上述情況來看,對香港的投資者來說,第一是希望中國的金融腐敗不要傳染到香港;第二是要注意熱錢甚麼時候撤走,避免吃眼前虧。至於中國集資到的錢,有相當一部分輾轉落入貪官污吏的口袋恐怕無可避免。