去年上半年，中国股市连续五个月上涨，到6月14日，中国股市涨到历史新高点；当时，上海深圳两地股市综合指数，分别达到约2200和660点，总市值达53600亿人民币，成为全球第六大股票市场，亚洲第二大股票市场。在全球股市低迷不振的大气候下，中国股市逆流而上，牛气冲天，迭创历史新高，自号“一枝独秀”。
然而，紧接着，七月份，沪深股市暴跌，跌幅达14%-25%，创多年来最大单月跌幅记录；之后，股市就一直节节下滑，至今跌跌不休。
今年，即2002年1月份，沪深股市继续下挫，甚至暴跌，1月份，上海综合指数上下震幅达300点，最低见1339点，1月底收报1485点，全月下挫155点，跌幅达9.4%。深圳综合指数更大跌11.75%，收报420点。在这一轮熊市中，已经是中国股市连续第七个月滑落。
如果中国股市出现上涨年，通常而言，都是上半年涨，下半年跌。1月份的股市惨状，已经预示，今年股市上涨的可能，已经微乎其微，难以指望了。
中国股市究竟怎么了？许多人百思不得其解。忽而大涨，忽而大跌；脱离宏观经济，也脱离全球经济；大涨时，被说成是“高市盈率”，大落时，被说成是“回归理性”。看上去，中国股市，注定与“泡沫效应”脱不了干系；或者，注定只能在低位上徘徊；而广大股民，却一如飞蛾扑火，受不了光亮的诱惑，前赴后继，直至血本亏空，粉身碎骨。
据深圳华鼎市场调查公司最近对全国60个主要城市、4200名投资者做的追踪调查，结果显示，截至1月25日，80%的股票投资者处于亏损状态，其中半数持仓成本在1800点以上。即半数以上被套牢，套死。
看近一点，中国股市近期的连续下跌，有两大原因，其一，国有股减持，表面上，减少了国有企业在市场上的占有份额，增加了其他投资者的选择空间，实际上，却造成供求失衡，供过于求，股市应声下滑；其二，违规资金、私募基金因加大的查处力度而减少，使入市资金不足，也导致股市下挫。
但是，看远一点，看透中国股市，它本身就是“泡沫经济”的化身。大量的黑幕交易，违规操作，假信息满天飞，股市被称为“庄家市”；当局今天一个规定，明天一个条例，股市被称为“政策市”，凭一条政策或一个官方新闻，就可以左右股市的大起大落，哪里还有“市场经济”可言？挪用国有或公有资金的大户兴风作浪，中小散户盲目跟进，如此“好戏连台”，中小股民不吃亏都难；所谓“国营企业改革”，唯一“良方”就是“债转股”，国有企业，不论良莠，纷纷上市，以至于中国股市，处处堆满“垃圾股”，国营企业的负担转眼间嫁祸于广大股民，当权者自吹国企改革，大功告成，投资人则哑巴吃黄连，有苦难言......
总之，中国股市走到今天，积累了严重的信用危机，企业无信誉，监管机构无权威，股民无信心，整个中国股市处于不可知、不可测、不可控的危险境地。